行權比例指一份權證可以購買或出售的標的證券數量。比如某認購權證的行權比例為50％，那麼1份權證可以買入0.5份股票，即行權時要持有2份權證才能買入1股股票。

一般表示為行權比例1:1、10:1、1:100、或者表示為行權比例1、0.1、100。如行權比例為1:1、表示每份權證可以買/賣一股標的股票，行權比例為10:1、表示每10份權證可以買/賣一股標的股票，行權比例為1:100、表示每份權證可以買/賣100股標的股票。

行權比例是普通投資者容易忽視的一個重要權證指標，不少投資者尤其是權證新手往往只關注權證目前的「價格」和「行權價格」，以南航認沽權證（簡稱：南航JTP1、代碼580989）為例，行權價為7.43元，而2007年8月初南航正股的價格在8.5元左右，是最接近行權價的認沽權證，與其他認沽權證的3元以上的價格相比，市場價1.5元左右的南航JTP1似乎是被低估了，因而受到投資者的熱捧。但是很多投資者沒有注意到南航JTP1的行權比例僅為50％，與其他行權比例100％甚至更高的認沽權證相比，南航JTP1的實際價格顯然並沒有被低估，算上行權比例，其實際價格與華菱JTP1、中集ZYP1差不多。

很多投資者在初入市投資權證時，往往只知道權證內在價值等於標的正股價減去行權價，關注溢價、槓桿等指標，而忽視了行權比例。殊不知，在權證條款裡，行權比例也是一個不起眼的，但卻可能欺騙你的判斷的關鍵指標。

行權比例也是一個重要的指標，投資者如能同時關注行權比例、溢價、槓桿等指標，綜合判斷，相信有助於更好地捕捉市場機會。