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亞洲貨幣經營單位

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亞洲貨幣單位(Asian Monetary Unit, AMU)

目錄

  • 1 什麼是亞洲貨幣單位
  • 2 亞洲貨幣單位的提出背景
  • 3 亞洲貨幣單位的構成[1]
  • 4 亞洲貨幣單位的意義和影響[1]
  • 5 亞洲貨幣單位與歐元的比較[1]
  • 6 參考文獻

什麼是亞洲貨幣單位

  亞洲貨幣單位是參照歐元的前身歐洲貨幣單位設計的,採用“一籃子貨幣方式”,將組合進日本、南韓、中國以及東盟10國等13個國家的貨幣,反映和組合成員國國內生產總值、貿易額等比例。

亞洲貨幣單位的提出背景

  業內專家認為,亞洲各國經歷了1997年的金融危機之後,都渴望維持匯率的穩定。而且,區域內簽署自由貿易協定的國家不斷增加,區域經濟一體化的勢頭迅速發展。現在區域內大部分國家重視貨幣與美元的聯動,隨著區域內貿易和投資的快速發展,有必要將亞洲國家的貨幣浮動幅度控制在小範圍內。

  2006年初,亞洲開發銀行宣佈,將以中日韓和東盟國家等15種貨幣加權平均為基礎,於6月推出“亞洲貨幣單位”。此後5月,13國財長會議在印度通過清邁倡議下貨幣互換集體決策機制的《主要原則》,規定所有雙邊貨幣互換協議簽約國在任何一方出現緊急情況時,可以同時並及時向其提供流動性支持,從而使13國財金合作由鬆散的雙邊互換向多邊機制化邁出了堅實的第一步。會議還決定在清邁倡議框架下成立專家組及經濟金融監測技術工作組,並同意在學術層面開展對創建亞洲區域貨幣單位的研究。

  1997年亞洲金融危機期間,日本曾提出亞洲貨幣基金構想,但因遭到美和國際貨幣基金的反對而流產。溫家寶總理在2003年13國領導人會議上,首次提出推進貨幣互換協議多邊化倡議,受到各方支持。

亞洲貨幣單位的構成[1]

  即使建立如此簡單的匯率指數、一個虛擬的指標體系,目前也是充滿了矛盾和困難。

  一是成員的構成。

  目前亞行設想的亞洲貨幣單位包括了東盟10國:汶萊、柬埔寨、印尼、寮國、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國和越南;加上中國、日本和南韓。在這13個成員中,柬埔寨和汶萊經濟基礎較為薄弱,有可能成為亞洲貨幣單位的拖累。日本曾建議增加臺灣、香港、澳大利亞和紐西蘭等經濟相對比較強的地區,另外,經濟正在突飛猛進的印度也是未來的參選對象。從長期看,亞洲貨幣單位的最終目標是包括整個亞太地區的全部40餘種貨幣。

  二是成員權重的計算。

  通常來說,成員權重計算依據是,綜合該地區各種貨幣的GDP、貿易、匯率、資本交易量,求出加權平均值。雖然亞洲貨幣單位目前僅僅考慮選用GDP和貿易兩個指標,但如果使用不同方法計算GDP,其權重的差異很大。依據日本經濟產業研究所小川英治編製的亞洲貨幣單位成員權重,這是東盟10國等13國的加權平均值。各國所占的比重根據以貿易實力、購買力平價

計算的GDP來確定。數據方面採用2001-2003年三年的數據。其中,人民幣、日元、韓元、新加坡等貨幣在亞洲貨幣單位中占據較大比重,分別是34.79%、27.8%、9.76%和6.36%。這是依據購買力評價計算GDP。以這種方法計算的GDP來計算AMU的比重,中國及其他採取類似盯住美元制的國家的比重將占近50%。人民幣穩定地居於中心位置。

  一般而言,對人均GDP進行比較時,要運用名義匯率將其折算成美元,然而同樣1美元,在不同國家和地區的購買力是不同的。因此,如果採用名義匯率進行評價,因本國貨幣堅挺從而使折算成美元以後的物價水平偏高的國家,人均國內生產總值就會被高估。反之因本國貨幣疲軟從而使折算成美元以後的物價水平偏低的國家則會被低估。因此,要對這一偏差加以糾正,就需要儘量以相同的價格對同樣的物品和服務重新加以評價,這就是選用購買力評價方法計算GDP的主要理由。

  然而,如果不使用購買力平價計算的GDP,日本和南韓的權重會增加,如日本所占的比重將會增大10個百分點,南韓增加2個百分點。其餘成員的權重都會減少,其中中國的比重將減少8個百分點。因此,未來編製亞洲貨幣單位的方式和權重,日本和中國都將扮演重要角色。但日本在東亞的影響力下降,但中國的影響力卻在上升。日本GDP在1990年時是中國的8.6倍,到2003年時縮小到3倍,2004年僅為2.5倍。在東盟10+3框架內,日本和中國在GDP中所占的份額分別從76%和9%變為62%和20%。貿易領域的變化更加顯著。1990年日本貿易總額是中國的4.5倍,而到2003年就基本持平了,2005年中國貿易總額已高出日本30%。

  因此,不排除今後編製以不同方法計算GDP的權重的亞洲匯率指標體系。另外,如果進一步考慮成員貨幣的流通性、金融市場開放度、金融產品多樣性,以及通脹水平、利率情況和外匯儲備等因素,更不排除該匯率指數的多樣性和不確定性。

亞洲貨幣單位的意義和影響[1]

  亞洲貨幣單位的編製將是亞洲貨幣合作里程碑式的產物,其意義和影響將是深遠的。

  1、逐步擺脫對美元的依賴和影響。亞洲國家貨幣大多與美元掛鉤,貿易大多以美元計算,因此,美元的無序波動也對亞洲貿易造成不穩定,或者是增加成本和風險。亞洲貨幣單位的建立將為避免或減輕這一影響,提供警示和機會。一方面可以加強區內的合作和貿易關係。對內通過優勢互補,促進貿易合作的加快,維護國內巨集觀經濟和金融的穩定;對外則有利於改變亞洲國家普遍存在的對美國依賴較大的狀況,增強獨立性。

  2、從操作層面,作為測試成員國貨幣穩定的指標,各國貨幣政策負責部門可能會以這一單位為指標,相互監督匯率變動情況。通過這一指標,衡量亞洲在全球經濟中的競爭力,衡量亞洲各國貨幣的相對關係。亞洲開發銀行還可以為發行以AMU計價的債券作准備。

  3、為提升人民幣的國際地位帶來機會。每種貨幣被賦予的權重越大,對於亞洲貨幣單位價值變化影響越大。2005年7月21日人民幣升值

是一個裡程碑的時刻,它是中國人民幣開放的一個契機,一個轉折點,預示著人民幣流通性的提高,對亞元的建立是好的趨勢。在目前編製方法下,考慮到中國相對其他經濟體非常快速的外貿和GDP增長速度,人民幣在亞洲貨幣單位中的比重還有巨大的上升空間。因此,中國應當支持亞行編製亞洲貨幣單位,這對中國經濟只有好處,沒有壞處。一是增強人民幣在亞洲地區的地位和影響;二是進一步加強中國與亞洲其他國家和地區的深層次合作,並能夠穩定人民幣與其他貨幣之間的關係。

  4、亞洲貨幣單位的實施還要仰仗區內各國的支持。亞洲貨幣單位雖然具有非常豐富的現實和潛能,但是,它在未來的區域貨幣合作中究竟能夠發揮多大作用,還取決於區內經濟體對它的態度。

亞洲貨幣單位與歐元的比較[1]

  從共性來說,亞洲貨幣單位的編製至少借鑒了歐洲貨幣單位編製時的兩條基本原則,一是依據各國國民生產總值的大小;二是各國在共同體商品和勞務出口總額中所占的比重。當年,歐洲貨幣單位建立時還包括了各國在共同體短期貨幣支持體系中所占的份額。由於亞洲貨幣的流動性較差,成員間差別和很大,因此,亞洲貨幣單位可能不會考慮成員貨幣的流通性,只不過是觀察這些貨幣對於與美元波動的偏差,進行相應的調整。從更多方面考察,亞洲貨幣單位與歐元則存在較大的差距。

  從背景看,當初歐洲貨幣單位的建立,主要是為了抵禦美元危機的衝擊,保持區內經濟的穩定。在佈雷頓森林體系崩潰後,國際市場出現拋售美元風潮,為了抵擋美元對歐洲共同體個貨幣的衝擊,歐共體強烈意識到必須建立一種硬通貨與美元相抵抗,因此歐共體決定加強貨幣政策的協調,先實行單一貨幣,然後組建統一的歐洲央行,以避免或減輕國際貨幣體系動蕩帶來的衝擊。而亞洲貨幣單位的建立是為了適應亞洲經濟的迅猛發展和亞洲經濟一體化的要求,減少區內貿易風險,便利投資,促進經濟和貨幣合作。短期內還可以為開發亞洲多種貨幣證券市場提供方便。

  從框架的設計上,亞洲貨幣單位較歐洲貨幣單位單純。1979年4月,歐洲貨幣體系正式誕生,它擁有一套完整的體系,具體包括三項內容:歐洲貨幣單位、歐洲匯率機制和歐洲貨幣基金。三者並駕齊驅,並有具體要求和措施。目前亞洲貨幣單位僅僅是編製一個匯率指數,沒有完整的體系和時間表,對於亞洲貨幣基金和亞洲匯率機制也不在其考慮之內。

  從職能上看,歐洲貨幣單位的主要職能:一是作為歐洲匯率結構的計算標準以及作為籃子體系各成員貨幣偏離中心匯率的指示器。二是充當各成員國的干預手段;三是作為歐共體官方信貸的計算單位和價值尺度

;四是私人用途。而亞洲貨幣單位的職能比較單一,初期僅僅行使匯率指示器的功能。

參考文獻

  1. 1.0 1.1 1.2 梁艷芬.亞洲貨幣單位的編製及其意義.商務部研究院世界經濟貿易研究部主任.核心期刊國際貿易INTERTRADE 2006年第06期