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現匯期權交易

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現匯期權(Spot Exchange Options)

目錄

  • 1 什麼是現匯期權
  • 2 現匯期權交易
  • 3 現匯期權交易的案例分析
  • 4 相關條目

什麼是現匯期權

  現匯期權指是以外匯現貨為期權合約的基礎資產,是一證券用語。

現匯期權交易

  現匯期權交易指期權買方有權在期權到期日或以前,以協定價格購入或售出一定數量的某種外匯現貨。

  目前,經營國際現匯期權的主要交易所是美國的費城證券交易所,種類主要有澳大利亞元,每張合約為5000;英鎊,每張合約為12500;西德馬克,每張合約為62500;加拿大元,每張合約為50000;法國法郎,每張合約為125000;日元,每張合約為6250000;瑞士法郎,每張合約為62500。

  該交易所的1986年的交易量為800萬張合約,平均每天近4萬張。合約既有美式的,也有歐式的,都通過期權清算公司(OCC)清算。

  現匯期權的有效期一般為3個月、6個月或9個月交割;到期月份為3月、6月、9月和12月。

現匯期權交易的案例分析

  例如某美國公司4月份以後有一筆瑞士法郎收入,出於保值目的,它買入一筆美元看漲期權,金額為500000美元,協定匯價US$1=SFl.3000,即期匯價US$l=SF1.3220,到期日是4月份以後,期權價格

US$1=SF0.02。

  到期日時若即期匯率為χ,該公司包括期權費在內的瑞士法郎凈支出成本為C。

  C=500000χ + 500000 \times 0.02=500000χ + 10000

  讓我們來看該公司是如何獲得保值收益的。

  1.當χ>1.3000時,美元匯率上漲,該公司正好行使期權,按協定匯價US$1=SFl.3000買入美元,使成本得以固定在660000瑞士法郎。

  2.當χ≤1.3000時,美元匯率並不如預助的那樣上漲,瑞士法郎升值,該公司因此放棄行使期權,而從市場上買入即期美元,雖然將有一部分為權利金支出所抵沖,但當匯率在盈虧乎衡點US$1=SFl.2800以下,就可凈得即期匯價變動的好處了,而且即期匯價變動對自己愈有利,美元支出的成本就愈低,兌換收益愈大。

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