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貨幣主義對匯率的影響理論

匯率理論 9547 171

貨幣主義對匯率的影響理論概述

  其代表人物有哈里·約翰遜(Harry Johnson)、蒙代爾等。

  該理論認為匯率是貨幣相對價格的表現形式,一國的貨幣需求是相對穩定的,貨幣供給相對貨幣需求過分增加,以匯率表示的貨幣相對價格就會下降,

  R= (MSd/MDd)/(MSf/MDf)

  R表示兩國貨幣間的匯率,MSd、MSf分別表示本國貨幣供給量與需求量,MDd、MDf分別表示外國的貨幣供給量與需求量。其他條件不變的情況下,本國貨幣供應量增加,本國貨幣匯率下降;反之,本國貨幣匯率上升。

影響匯率變動的因素

  (1)兩國間貨幣供應增長率,若一國貨幣供應增長快,引起該國貨幣購買力與匯率下降。反之則相反。

  (2)兩國的國民收入增長率,一國國民收入增長率高,則該國貨幣需求越大,引起匯率上升。反之則相反。

  (3)預期因素,該理論解釋了匯率決定基礎,強調貨幣供求對匯率的影響,解釋了匯率長期決定與短期決定,但該理論很難論證。

對貨幣主義匯率理論的評價

積極:

  • 1、它突出了貨幣因素在匯率決定和變動中的作用 ;
  • 2、它正確地指出了貨幣供給狀況及貨幣政策與匯率變動的直接的聯繫 ;
  • 3、它指出了人們對通貨膨脹的預期是影響匯率變動的重要因素。

缺陷:

  • (1)該理論片面地強調了貨幣因素的作用 ;
  • (2)該理論側重於匯率的長期分析,忽視了短期因素對匯率的影響 ;
  • (3)該理論假定浮動匯率制能夠保證國際收支平衡;
  • (4)該理論的某些假設條件過於嚴格 。