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重置成本風險

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重置成本風險(Replace-cost Risk)

目錄

  • 1 什麼是重置成本風險[1]
  • 2 重置成本風險的分析
  • 3 相關條目
  • 4 參考文獻
  • 5 參考文獻

什麼是重置成本風險[1]

  重置成本風險是指交易的一方沒有履行證券交割或資金支付的義務,也沒有採取任何補救措施而給另一方造成的不能再按已達成的價格進行另一次交易的風險,該風險是由交易的達成至交易的結算之間的時間差內市場價格可能發生變化所形成的。信用風險的承擔者實際總是同時承擔著重置成本風險和本金風險。

重置成本風險的分析

  合同未實現的收益(如果有)是在違約時對證券的市場價格與合同價格進行比較確定的;如果市場價格低於合同價格,則證券的賣方暴露於重置成本風險,而證券的買方在市場價格高於合同價格的情況下才暴露於這樣的損失。因為未來證券價格的波動在交易開始時是不確定的,所以雙方對手都面臨重置成本風險。這類風險的大小是證券價格易變性和交易與結算之間時間間隔的增函數。即使對現貨交易市場(與遠期結算相比)而言,重置成本風險也可能是相當大的。例如,在1987年股市崩潰期間,股本價格在交易日和結算日之間下跌25%~35%已司空見慣了。

相關條目

  • 本金風險
  • 信用風險

參考文獻

  1. ↑ 上海證券交易所主編.中國證券市場研究前沿專題——上海證券交易所聯合研究文選 第一輯[M].商務印書館,2001年05月第1版.

參考文獻

  1. ↑ 上海證券交易所主編.中國證券市場研究前沿專題——上海證券交易所聯合研究文選 第一輯[M].商務印書館,2001年05月第1版.