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非拋補套利

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什麼是不拋補套利

  不拋補套利主要是指利用兩國市場的利率差異,把短期資金從利率較低的市場調至利率較高的市場進行投資,以謀取利息差額收入。

  套利者在賺取兩地利差的同時,不採取相應的外匯保值措施。這種套利活動通常在匯率比較穩定的情況下進行。

不拋補套利的實例

  例如:假定瑞士市場存款利率年息8%,英國市場利率年息為13%,£1= SF2.5。10萬瑞士法郎在瑞士銀行存3個月,到期利息為:100000*8%*3/12= SF2000。

  但如果將10萬瑞士法郎換成英鎊在英國銀行存3個月,到期利息為:100000/2.5*13%*3/12=£1300。本息合計為41300英鎊。若假定3個月內利息無變化,£41300= SF103250,比放在瑞士銀行多了SF1250。但是在浮動匯率制度下,這種不拋補套利要承擔匯率變動引發的風險,如果3個月到期時,£1= SF2.4,那麼在英國的存款本息合計£41300= SF99120,連本金都換不回來了。

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