平價期權（At the Money）

什麼是平價期權

　　平價期權（At the Money）是指期權的行權價格等於正股的市場價格，或稱為等價期權。

平值期權的選擇

　　一般來說，平值期權時間價值最大，交易通常也最活躍，因為時間價值就是投機價值，在英文書籍中，時間價值還被稱為投機的權利金（Speculative Premium）。

　　期權處於平值時，期權向實值還是虛值轉化，方向難以確定，轉為實值則買方盈利，轉為虛值則賣方盈利，故投機性最強，時間價值最大。

平價期權的投資策略

　　如果在期權等價/平價狀態行權，若不考慮交易成本，此時期權持有人的利潤為零，也就是說此時該期權的內在價值為零。所以，對於看漲和看跌期權，只有當行權價高於或低於正股市場價格時行權，才能獲利。

平價、折價和溢價期權的比較

　　平價期權是指執行價格與個人外匯買賣實時價格相同的期權。

　　折價期權是指執行價格高於個人外匯買賣實時價格的看漲期權，或執行價格低於個人外匯買賣實時價格的看跌期權。

　　溢價期權是指執行價格低於個人外匯買賣實時價格

的看漲期權，或執行價格高於個人外匯買賣實時價格的看跌期權。

　　不同期權行使價的時間值大小會有所不同。由於等價期權的行使價與相關資產價格相若，所以等價期權的價格全屬時間值，故其於到期時變成價內，即賺取利潤之可能性的變數為最大，故等價期權的時間值(Theta數值)亦是最大的負值。相反，較價內或價外的期權於到期時是否價內或價外已差不多可以確定，故其於到期時賺取利潤之可能性的變數便會較小，Theta數值便相應較低。