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discounted payback period

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折現回收期法(discounted payback period)

什麼是折現回收期法

  折現回收期法是指將一個投資項目的未來收益折算為現值,使其等於期初投資,所計算出來的回收期(payback period)。

  折現回收期法首先對各期的現金流量按預定的貼現率折現,然後求出累計的折現現金流量總額超過初始投資額的時間,即為折現回收期。折現回收期越長,投資方案越不利。由於折現回收期法沒有考慮回收期後的現金流量,且較短的折現回收期項目不一定是最佳的投資項目,因此折現回收期法的應用較有限。

折現回收期法舉例分析

  例如,某公司以5 000美元購置五台新機器,在未來三年中,預期產生現金流量分別為5 000美元、4 000美元和4 000美元。其資本成本率為10%,計算折現現金流量表如下所示:

年度未來現金流量折現繫數(10%)折現現金流量
15 0000.9094 545
24 0000.8263 304
34 0000.7513 004

  上述投資項目的投資回收期,如果不計算折現現金流量,正好是一年。但如果計算折現,則是1.14年[1+(5000-4545)÷3304]。

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